Η Κριστίν Λαγκάρντ εμφανίζεται αποφασισμένη για την τρίτη συνεχόμενη μείωση μέσα στο 2025, όμως οι δασμοί Τραμπ προκαλούν οικονομική αβεβαιότητα.

Έτοιμη για την τρίτη συνεχόμενη μείωση επιτοκίων μέσα στο 2025 είναι η ΕΚΤ στη σημερινή της συνεδρίαση, με τους οικονομολόγους να εκτιμούν ότι θα κυμανθεί στις 25 μονάδες βάσης, καθώς οι ραγδαίες εξελίξεις στο διεθνές εμπόριο από τους δασμούς Τραμπ έχουν προκαλέσει ανησυχία.

Η νέα μείωση αναμένεται να φέρει το βασικό επιτόκιο στο 2,25% από 4% που είχε φτάσει στα μέσα του 2023.

Όμως οι 100 πρώτες ημέρες του Ντόναλντ Τραμπ στον Λευκό Οίκο δεν έχουν φέρει αναστάτωση μόνο στις παγκόσμιες αγορές και το διεθνές εμπόριο , προκαλεί ανησυχία και για την οικονομική ανάπτυξη.

Οι 100 ημέρες Τραμπ επηρεάζουν τα επιτόκια

»Μετά την μείωση επιτοκίων στη συνεδρίαση του Μαρτίου, η ΕΚΤ φαινόταν έτοιμη για ένα διάλειμμα. Τα επιτόκια βρίσκονται στο ανώτερο άκρο του εύρους για τις εκτιμήσεις των ουδέτερων επιτοκίων και μπορούσαμε να πάρουμε μια ανάσα», δήλωσε ο Carsten Brzeski, παγκόσμιος επικεφαλής μακροοικονομικής στην ING.

Σε αυτό συνέβαλλε η ευφορία που επικρατούσε στην Ευρωζώνη μετά τη γερμανική δημοσιονομική ανατροπή και την πρόθεση των Ευρωπαίων  να αυξήσουν τις δαπάνες τους για την ασφάλεια και την άμυνα γεγονός που βελτίωσε σημαντικά τις προοπτικές ανάπτυξης της ευρωζώνης.

«Και τότε άρχισαν να πέφτουν βροχή οι δασμοί Τραμπ και τα αντίμετρα από παλαιούς συμμάχους του, κάνοντας τις προοπτικές για το εμπόριο, τους δασμούς και τις πιθανές μακροοικονομικές επιπτώσεις ασαφείς», ανέφερε ο Ryan Djajasaputra, οικονομολόγος της Investec.

«Η αβεβαιότητα παραμένει υψηλή και δεν υπάρχει ακόμη εγγύηση ότι μεμονωμένες χώρες ή η ΕΕ θα μπορέσει να υπογράψει συμφωνίες με τις ΗΠΑ.

Ούτε υπάρχει βεβαιότητα ότι ο Πρόεδρος Τραμπ δεν θα αλλάξει ξανά τις πολιτικές του στο μέλλον, όπως είναι η φύση του τρέχοντος περιβάλλοντος», είπε, υποδεικνύοντας ότι αυτό υποστηρίζει την υπόθεση για μείωση των επιτοκίων.

«Θολώνουν τα νερά» οι πολιτικές Τραμπ

Ο Brzeski της ING εκτιμά ότι η ΕΚΤ «θα πρέπει να αλλάξει την πολιτική της», υποδεικνύοντας ότι θα επισημάνει ότι ένα χαμηλότερο επιτόκιο καταθέσεων 2,25% «θα είναι τώρα εντός του εύρους των ουδέτερων επιτοκίων» εάν η ΕΚΤ επιλέξει περαιτέρω μείωση.

Το θέμα του πού βρίσκεται το λεγόμενο ουδέτερο επιτόκιο για την ΕΚΤ συζητείται έντονα εδώ και μήνες, μεταξύ των υπευθύνων χάραξης πολιτικής, των αναλυτών και των οικονομολόγων. Σε ουδέτερο επίπεδο, τα επιτόκια ούτε τονώνουν ούτε περιορίζουν την οικονομία και μπορούν να διατηρηθούν σταθερά.

Η ΕΚΤ εκτιμά ότι το ουδέτερο επιτόκιο κυμαίνεται μεταξύ 1,75% και 2,25%.

Οικονομολόγοι της Deutsche Bank εκτιμούν ότι στη σημερινή συνεδρίαση η ΕΚΤ ίσως προτιμήσει να διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια καθώς η πολιτική που ακολουθούν οι ΗΠΑ «θολώνουν τα νερά».

Όπως εκτιμά ο Djajasaputra της Investec, πολλά θα εξαρτηθούν από τις ΗΠΑ και τις εξελίξεις στο παγκόσμιο εμπόριο. 

Παρότι αναμένει περαιτέρω μείωση επιτοκίων αργότερα μέσα στο έτος ο  ο Djajasaputra  υποστηρίζει ότι ο χρόνος αυτού του βήματος θα εξαρτηθεί από τα επερχόμενα οικονομικά δεδομένα και τις οικονομικές εξελίξεις.